中国央行出人意料地下调多项政策利率,以提振增长趋缓的经济。分析认为,此次意外降息凸显高层稳经济的决心,若接下来美国开启降息周期,中国利率还有进一步下调的空间。
中国央行星期一(7月22日)发文告宣布,为进一步加强逆周期调节,加大金融支持实体经济力度,即日起公开市场七天期逆回购操作利率由1.8%降至1.7%。
央行通过逆回购操作买入债券,向市场投放资金。彭博数据显示,这是去年8月以来央行首次下调这一关键短期政策利率。
随后,央行又宣布将贷款市场报价利率(LPR)下调10个基点。这使得一年期LPR,也就是银行向企业和家庭提供最优惠利率的基准,从3.45%降至3.35%;五年期以上LPR则从3.95%降至3.85%,预计带动房贷利率进一步降低。
同天下午,央行又更新为银行提供中短期借贷的常备借贷便利利率(SLF),将隔夜、七天和一个月SLF利率均下调10个基点。
降低上述基准利率有助于增加市场流动性、鼓励银行加大放贷力度,降低企业融资成本。降低五年期以上LPR,则有利于减轻房贷借款人利息负担、促进消费。
出乎市场意料的是,LPR往往与中期借贷便利利率(MLF)挂钩,而上周出炉的最新MLF保持不变。路透社当时对36名市场参与者展开调查,结果显示超过六成受访者预计一年期和五年期LPR都将保持不变。
上海保银(Pinpoint)投资管理有限公司首席经济师张智威认为,此次政策利率下调是朝正确方向迈出的一步,一旦美国联储局启动降息周期,中国还会进一步降息。他也指出,中国央行在美国降息前先行降息,反映政府承认中国经济面临下行压力。
上星期一(15日)公布的中国第二季经济数据表现不如预期,国内生产总值(GDP)同比增速放缓至五个季度来最低的4.7%。上星期四(18日)闭幕的中共二十届三中全会强调“坚定不移实现全年经济社会发展目标”。
新加坡管理大学李光前商学院副教授傅方剑接受《联合早报》访问时指出,三中全会明确了中国高层稳经济的决心,央行本周行动也与确保全年经济增长的目标一致。
傅方剑分析,这次降息虽然在意料之外,力度却未超出预期,这可能与美国利率政策至今尚未明确有关。“央行一方面想放出利好消息,另一方面也不想因提前降息造成中美实质利差过大。接下来如果美国明确降息,中国货币政策还有进一步宽松空间。”
央行下调关键政策利率后,中国股市反应平淡。A股三大股指星期一均小幅收跌,其中上证综指回落0.61%至2964.22点,仍未收复3000点大关。
香港新闻社
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